财联社4月25日讯 本周三大指数震荡走强。截至收盘，恒生指数累计上涨2.74%，报收21980.74点；科技指数累计上涨1.96%，报收4982.96点；国企指数累计上涨2.32%，报收8080.54点。
注：恒生指数的近期周线表现
从上图来看，恒生指数已连续三周收出阳线，这一背后与市场信心高昂以及南向资金托底有关。
注：恒生指数的本周表现
从单周表现来看，恒生指数在本周初受到特朗普对华加税言论的压制，随后美联储降息预期升温以及美方表态缓和(如考虑分级降税)，推动了风险偏好的回升。
不过特朗普政府关税政策反复对港股造成波动，但机构认为利空出尽后市场情绪有望修复。国泰君安指出，关税冲击下南向资金仍逆势加仓科技股，同时布局内需相关行业以对冲外部风险。
值得注意的是，一季度公募基金大幅增持腾讯控股，持仓市值达725.52亿元，取代宁德时代成为主动权益类基金第一大重仓股。明星基金经理刘格菘旗下基金单季度加仓腾讯21.12%，其他头部基金(如易方达、兴全合宜)也显著增持。
创新药板块强势领涨黄金及互联网龙头承压回调
从本周表现来看，医药股成为市场上涨的领头羊。截至收盘，宜明昂科-B(01541.HK)、亚盛医药-B(06855.HK)、歌礼制药-B(01672.HK)、来凯医药-B(02105.HK)、药明合联(02268.HK)在分别累计上涨40.82%、38.63%、27.13%、19.20%、16.64%。
创新药企研发突破成主要驱动力：
亚盛医药凭借核心产品管线的重要进展获得市场关注金财顺，其Bcl-2抑制剂Lisaftoclax和MDM2-p53抑制剂Alrizomadlin两项关键研究成功入选2025年美国临床肿瘤学会(ASCO)年会，标志着公司双靶点抗肿瘤疗法获得国际权威学术平台认可。
宜明昂科则因其肺动脉高压治疗药物IMC-003/IMM72临床试验申请获得国家药监局受理，在肺动脉高压这一未满足临床需求的治疗领域取得阶段性突破。
来凯医药与礼来合作的肥胖症药物LAE102即将启动I期临床试验，其GLP-1药物互补性开发策略契合当前代谢疾病治疗领域的技术迭代趋势，获得机构投资者重点关注。
歌礼制药凭借口服/皮下注射双路径GLP-1受体激动剂ASC30的Ib期积极数据，在减肥药研发赛道中展现出差异化竞争优势。
黄金股遭遇技术性调整：
本周黄金股集体回调，老铺黄金(06181.HK)、赤峰黄金(06693.HK)、潼关黄金(00340.HK)、灵宝黄金(03330.HK)等标的承压明显。截至收盘，这些公司分别累计下跌9.65%、7.91%、7.87%、5.57%、3.83%。
此次调整主要受到国际金价波动的影响，现货黄金在4月23日创下2350美元/盎司的历史新高后展开技术性修正，叠加上海黄金交易所将保证金比例从12%上调至13%的风控措施，市场投机情绪降温引发获利回吐。
互联网巨头陷价格战困局：
京东集团(09618.HK)与美团(03690.HK)也在本周出现调整。截至收盘，这两家公司分别下跌11.06%、6.52%。
他们的股价调整压力主要源于本地生活服务领域的竞争升级。京东外卖以"零佣金+五险一金"模式快速抢占市场份额，单周内实现日订单量翻倍突破1000万单，但激进的补贴策略导致短期盈利能见度下降。
今日市场
从市场表现来看，消费电子、电力股走强金财顺，而半导体、黄金股走弱。
消费电子多数走强
截至收盘，高伟电子(01415.HK)、富智康集团(02038.HK)、瑞声科技(02018.HK)分别上涨6.11%、4.23%、3.39%。
注：消费电子股的表现
中金发布研报称，消费电子受短期政策变动扰动，中期全球产能布局分散风险，长期制造中心地位稳固。根据海关总署，2024年中国对美出口电子相关金额为7875亿元。聚焦果链看，该行测算苹果在美国销售敞口约为30%-40%。该行认为短期关税政策变动会造成扰动，但中长期考虑全球产能布局分散及行业层面经营本质和企业核心竞争力，消费电子制造中心地位稳固。
电力股持续受市场资金关注
截至收盘，伟能集团(01608.HK)、大唐发电(00991.HK)、长江基建集团(01038.HK)分别上涨23.08%、3.95%、2.07%。
注：电力股的表现
消息方面，国家能源局在近期发布1-3月份全国电力工业统计数据。截至3月底，全国累计发电装机容量34.3亿千瓦，同比增长14.6%。其中，太阳能发电装机容量9.5亿千瓦，同比增长43.4%；风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长17.2%。
半导体股走弱
截至收盘，华虹半导体(01347.HK)、中芯国际(00981.HK)、英诺赛科(02577.HK)分别下跌6.28%、2.80%、0.26%。
注：半导体股的表现
消息方面，今日半导体股表现不佳。不过机构指出，在当前中美博弈的背景下，半导体设备国产替代有望加速推进。
黄金股集体调整
截至收盘，灵宝黄金(03330.HK)、赤峰黄金(06693.HK)、招金矿业(01818.HK)分别下跌3.72%、3.53%、2.03%。
注：黄金股的表现
中信期货认为，短期美方对贸易谈判的呼声较高，市场风险偏好回升，且特朗普对美联储逼迫放缓，美联储独立性暂得到维护，金价短期上行或乏力，而中长期多头趋势并未改变，价格调整空间同样受限，短线预计金价以震荡整理走势为主，持续关注中美贸易谈判进展与特朗普政策动向。
个股异动
赤子城科技涨超5% 第一季度社交业务收入同比大幅增长
赤子城科技(09911.HK)涨5.11%，报收7.41港元。根据公告，该公司一季度社交业务平均月活达约3283.5万，环比增长约3.4%；社交业务总收入预期约13.45亿至13.95亿元，同比增长约39.1%至44.3%。
联想集团涨超3% 全球PC出货出货量同比增长11%
联想集团(00992.HK)涨3.39%金财顺，报收8.84港元。消息面上，据Counterpoint Research报告显示，2025年Q1全球PC出货量同比增长6.7%，达到6140万台。
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